尽管國陣政府宣称，通过推动经济转型计划来刺激私人和公共投资，足以让马来西亚经济在2012年取得5%至6%的增长，但是，标准渣打银行却指我国政府的增长预测太过乐观，该银行反而认为，我国明年经济只能达到2.7%的增长----

 
作者／梁志华 Dec 14, 2011 06:38:41 pm

【獨立新聞在線 梁志华撰述】

尽管我国政府宣称，通过推动经济转型计划（ETP）来刺激私人和公共投资，足以让马来西亚经济在2012年取得5%至6%的增长，但是，标准渣打银行（Standard Chartered）却大泼冷水，指我国政府的增长预测太过乐观，该银行反而认为，我国明年经济只能达到2.7%的增长，大约只有政府明年度经济增长目标的一半水平。

标准渣打银行在两天前最新出炉的《2012年度标准渣打全球焦点》（Standard Chartered Global Focus 2012）报告书中指出，马来西亚政府目前预测，我国经济将在2012年取得5%至6%的增长，主要来自政府推行的经济转型计划（ETP）的贡献。

该报告指出，我国政府预期，在经济转型计划的推动之下，私人和公共投资在明年将分别激增15.9%和7%，有望带动我国经济取得预期的增长表现。

我国政府增长预测太乐观

然而，标准渣打银行在研究报告中却大泼冷水，指我国政府对2012年的经济增长预测太过激进和乐观，尤其是在全球经济展望处于疲弱的局势下，我国根本难以达到5%至6%的增长水平。

该银行表示，在2009年爆发的全球危机中，马来西亚的私人投资按年萎缩了17%。即使政府可以通过一些财政支出支撑经济（公共投资在2009年写下7.5%的增长），但是，政府必须考虑到财政整合的需要。

“按照2011年11月的最新数据，政府在推动经济转型计划方面取得不错的成果。政府至今已吸引马币1777亿元的总投资，相当于占2020年设定的1.4兆元投资额目标的13%比重。”

但是，该银行指出，我国在今年首九个月的投资增长仅达到5.1%的水平，比较近几年的投资增长表现来看，我国在投资方面并没有出现结构性跃升的迹象（不包括2008年和2009年，因为全球危机导致投资下滑）。

该银行认为，2012年的经济大环境可能难以刺激私人投资增长，这意味着，政府必须通过公共投资填补私人投资留下的缺口。

从比较乐观的角度来看，经济转型计划可能有助于带动外资直接投资。截至今年首九个月，流入我国的外资直接投资上扬至马币264亿元，比去年同期的186亿元来得高，而且也超越2007年（全球危机之前）同一时期的248亿元。

明年增长只有政府预测的一半

相反地，标准渣打银行预测我国经济将从2011年的4.8%增长，显著放缓至2012年的2.7%增幅，比我国政府设定的经济增长目标（5%至6%）低了近一半的水平。该银行认为，我国经济显著放缓，主要受到外围因素疲弱的影响。

“美国财政政策因政治因素陷入瘫痪状态，欧洲依然深陷债务危机之中，而中国经济也在过去两年推行的货币紧缩政策下出现放缓的趋势。”

该银行指出，马来西亚是一个相对开放的经济体，贸易占国内生产总值（Trade to GDP）比例达到177%的水平，促使我国在面对全球经济增长疲弱时，凸显其脆弱性。截至2010年，欧洲市场占我国总出口的10.7%比重。

标准渣打银行在报告中表示，原产品领域（commodity sector）将会是左右我国经济在2012年增长表现的核心决定因素，正如该领域在2011年所扮演的角色一样。棕油、橡胶以及液化天然气这三大原产品领域，为我国在今年首九个月的8%出口增长中，贡献高达70%的比重。

该报告指出，原产品不仅在出口领域扮演重要角色，同时也对乡区支出带来重要的支撑力量。原产品价格的强劲走势，足以为过呢经济提供一层缓冲区，对抗外围因素疲弱的冲击。该报告预测，原棕油价格预期从今年的每公吨马币3216元，上扬至2012年的3450元。

联邦政府债务处可控制水平

针对联邦政府的财政课题，标准渣打银行估计，联邦政府的债务占国内生产总值（Federal Government Debt to GDP）比重在2012年将达到53.8%的水平，稍微高于2011年的53.1%水平。以强稳的经济增长来看（过去十年的名义经济增长平均达8.2%），政府债务基本上属于可控制的范围。

该银行预期，我国政府将会奉行“政府债务对国内生产总值不超过55%比重”的财政守则。因此，联邦政府在未来几年料将继续整合其财政状况。

虽然2012年的财政赤字料将下滑（从2011年的5.4%降低至2012年的4.7%），但是，明年的政府借贷仍将高企在436亿元的水平。不过，这比2011年的451亿元来得低。